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　　8月4日，埃斯顿(002747.SZ)发布对外投资公告，公司将通过两家全资子公司完成对埃斯顿酷卓的全部股权收购，交易总对价达4.871亿元。交易落地之后，埃斯顿将间接实现对埃斯顿酷卓100%控股，标的企业财务报表将正式纳入上市公司合并范围，进一步夯实自身在协作机器人领域的产业版图。
 

图片来源：埃斯顿公告
 

　　根据公告披露，本次收购由埃斯顿两家全资子公司埃斯顿机器人、鼎通机电共同实施。其中，以4.0556亿元收购埃斯顿酷卓83.26%股权，另外出资8154万元收购三家员工持股平台所持有的16.74%合伙份额，两部分交易金额合计4.871亿元。本次交易对象包含原有股东以及三家员工持股平台，通过收购持股平台合伙份额的方式，完成剩余权益的收拢，实现对埃斯顿酷卓的全面掌控。
 

　　埃斯顿酷卓聚焦协作机器人赛道，是埃斯顿旗下协作机器人核心业务载体，协作机器人也是工业机器人行业中成长性较强的细分赛道，具备人机协同、部署灵活、适配柔性产线等优势，广泛应用于 3C 电子、新能源、汽车零部件、仓储物流、轻工制造等多个场景。本次全资收购，意味着上市公司将把协作机器人业务完全收归体系内，有利于统一资源调配，加大研发投入，打通供应链、市场销售渠道，减少关联交易，提升业务协同效率。
 

　　为保障上市公司及广大股东权益，本次交易配套设置严格的业绩承诺机制，承诺考核区间覆盖2026年5‑12月至2029完整会计年度。业绩承诺方对埃斯顿酷卓经营指标作出双重约定：营收层面，2026年5‑12月、2027年、2028年、2029年营收分别不低于7000万元、1.2亿元、1.8亿元、2.5亿元，承诺期累计营收规模不低于6.2亿元；盈利层面，针对协作机器人业务扣非归母净利润作出约定，各期分别不低于500万元、1500万元、2000万元、2600万元，承诺期累计扣非归母净利润不低于6600万元。若后续标的企业未能完成约定业绩目标，业绩承诺方将按照交易协议约定履行补偿义务，以此对冲本次收购带来的经营不确定性，维护上市公司利益。
 

　　从行业发展背景来看，国内工业机器人行业持续国产替代，协作机器人市场需求持续释放，市场竞争也日趋激烈。埃斯顿作为国内工业机器人头部企业，本次将埃斯顿酷卓全部股权纳入麾下，一方面能够集中力量发展协作机器人产品线，补齐产品矩阵，增强在柔性自动化解决方案的竞争实力；另一方面完整并表之后，酷卓的经营成果将全部体现在上市公司财报之中，如果顺利兑现业绩承诺，有望为埃斯顿带来新的业绩增长曲线。
 

　　同时也需要客观看到，业绩承诺能否达成受下游制造业资本开支、行业竞争加剧、新产品迭代、市场拓展进度等多重因素影响，若下游市场需求不及预期，存在业绩承诺无法兑现的风险，后续标的经营表现仍有待市场持续观察。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。