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　　继2026年4月披露收购预案后，睿能科技(603933)收购博泰智能事项迎来实质性推进。7月31日，公司董事会审议通过资产收购草案，并于8月1日正式对外发布公告，公司计划以发行股份搭配支付现金的组合方式，收购杨博、杨硕、鑫昂泰科技(深圳)有限公司、新加坡 MPC、广东粤科、厦门光点等共计9名股东所持博泰智能装备(广东)有限公司75%股权，本次标的股权整体交易对价定为3.75亿元。
 

　　本次交易评估基准日定为2026年3月31日，资产评估机构给出博泰智能100%股权评估值5.05亿元，相较其账面归母净资产增值幅度达177.83%，交易各方协商敲定75%股权对价3.75亿元。支付结构上整体划分为60%股份支付、40%现金支付，对应股份对价2.25亿元、现金对价1.5亿元，不同交易对手采用差异化支付安排，创始股东杨博、杨硕、产业投资方新加坡 MPC、鑫昂泰科技以股现结合为主，广东粤科、厦门光点等财务投资人则全额现金结算。本次发行股份购买资产初始定价17.90元/股，因公司实施2025年度现金分红方案，发行价格同步调整至17.84元/股，定价标准符合重组管理办法相关要求，不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。发行股份总量设置上限，不得超过上市公司当前总股本30%，稳固股权结构；交易对手获取的新增股份将按监管规则设置分层锁定期，充分保护上市公司及中小股东权益。
 

　　为足额覆盖本次交易现金支出、中介开支，睿能科技同步筹划配套融资，拟向不超过35名符合资质的特定投资者定向增发股份，募集配套资金总额最高不超过2.25亿元，募资规模未超出本次资产收购总对价。规则层面明确，配套融资发行以资产收购落地为前置条件，但配套资金能否成功发行、是否足额募资均不会阻碍股权收购流程推进，若募资存在缺口，差额部分由上市公司自有资金、外部自筹资金补足。配套募集资金用途已精准划分：1.5亿元用于支付本次收购现金对价，1300万元用于支付中介服务费、发行相关税费，剩余6200万元全部补充上市公司流动资金，资金分配兼顾交易落地、合规成本与日常经营周转，有效优化上市公司现金流与整体财务结构，为收购完成后的业务整合、技术研发提供稳定资金保障。
 

　　本次交易配套严格业绩补偿机制，杨博、杨硕、鑫昂泰科技、新加坡 MPC 四方作为业绩承诺方，对博泰智能2026至2028年经营业绩作出硬性约定：2026年承诺净利润3750万元、2027年4350万元、2028年4900万元，三年累计承诺净利润合计1.3亿元。补偿考核按累计净利润口径执行，若任意年度期末标的累计实际净利润未达到同期累计承诺数值，承诺方需依照协议约定向睿能科技履行现金或股份补偿，对冲收购后盈利不及预期的风险。
 

　　睿能科技主营工业自动化、IC 分销两大核心业务，经营规模持续扩容，2024年、2025年全年营收分别达19.36亿元、22.35亿元，2026年一季度单季营收6.95亿元，增长态势稳定。标的博泰智能深耕精密滚动功能部件赛道，主营直线传动系统、直线导轨副、滚珠丝杠副等核心执行部件，产品广泛适配锂电、3C 消费电子、光伏、半导体、数控机床等高景气赛道。客户层面，博泰智能直接供货宁德时代、比亚迪、ATL、中航锂电、赣锋锂电等动力电池龙头，同时是先导智能、博众精工、赢合科技、大族激光、利元亨等锂电装备龙头核心供应商，产品间接供给华为、小米、苹果、京东方、立讯精密、蓝思科技、亿纬锂能等行业头部企业，下游客户资源优质且覆盖面广。受益于新能源汽车、储能产业需求爆发，标的经营数据持续高增：2024、2025、2026年一季度营收分别为1.67亿元、2.71亿元、1.08亿元，主营业务毛利率逐年抬升，依次为22.20%、31.67%、36.11%，盈利能力持续优化。
 

　　本次收购落地后，博泰智能将成为睿能科技控股子公司，补齐上市公司工业自动化业务短板，完善“信息层-控制层-驱动层-执行层”全产业链布局。技术端，双方可联合研发“运动控制+伺服驱动+精密传动”一体化成套方案，简化下游客户采购与系统集成流程，打造差异化机电一体化技术壁垒，推动睿能科技从单一元器件供应商转型综合自动化解决方案服务商。市场渠道双向赋能：一方面睿能科技依托博泰智能在锂电、光伏、3C、半导体领域成熟客户资源，将自有 PLC、伺服系统、变频器、人机界面等控制驱动产品导入新能源高端制造赛道，开辟全新增长曲线；另一方面博泰智能借助睿能科技原有销售网络，把精密导轨、丝杠产品拓展至纺织机械、缝制设备、工业机器人、冶金暖通等全新应用场景，双向拓宽市场边界，进一步抬升整体营收与盈利天花板，增强上市公司长期抗周期经营能力。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。